钢企3月出厂价平盘为主，显示对“金三”行情预期谨慎

钢企3月出厂价平盘为主，显示对“金三”行情预期谨慎

　元宵节后，贸易商基本正常营业，国内热轧市场也渐入正轨。但受“倒春寒”天气影响，下游需求释放迟缓，各地交投表现乏力，热轧市价依然趋弱运行。目前时值2月底，在资金压力紧张影响下，贸易商去库存回款操作普遍，各地主流仍未见企稳迹象。不过，“春江水暖”的阳春3月即将到来，气温回升，下游需求也有望缓慢启动。那么这能否给悲情的钢市带来转机呢?请关注本文分析。

　　粗钢重返高位，热轧社会库存继续上升

　　中钢协最新数据显示，2月上旬中钢协会员企业粗钢日产量176.1万吨，旬环比增加6.2%，全国估算值206.6万吨，旬环比增加5.2%。2月上旬末重点大中型钢铁企业钢材库存1632.8万吨，旬环比增加20%，较年初增加39.4%。另外据相关数据显示，截至2月21日，国内主要城市热轧社会总库存为437.151万吨，较上周增加1.85万吨，较上月增加54.93万吨。

　　自去年各地陆续实施化解钢铁过剩产能措施以来，确实起到一定效果。但随着春节长假结束，钢厂生产逐渐正常化，导致2月上旬粗钢产量出现了明显攀升。另外，受钢价回落、订单下滑以及运输受阻等多重因素影响，2月上旬钢厂库存出现大幅攀升并达到历史高位。钢企库存陆续转移至市场，更进一步加重了贸易商销售负担。

　　宏观面利空弥漫，期螺、电子盘双双跳水

　　2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.3，较1月的49.5又有下降，创七个月来新低，并已连续两个月处于荣枯线下方。与此同时，2月中国制造业产出指数初值为49.2，同样较1月的50.8有所下降，创下七个月来最低。制造业低迷态势延续，对钢市持续利空。

　　另外，近期楼市唱空论再起，网传兴业、交通等银行暂停房地产开发贷款、房地产供应链金融服务(如钢铁、水泥、施工)、夹层融资业务(主要是股权融资擦边球业务)，暂停期限截至3月底。受此影响，资本市场走势也明显下滑，昨期螺、电子盘双双大幅跳水，对钢材现货市场形成明显利空打压。

　　钢企3月出厂价平盘为主，显示对“金三”行情预期谨慎

　　从各主要钢企出台的3月热轧政策来看，风向标钢厂宝钢没有延续上涨操作，平盘开出后，武钢、鞍钢、本钢、河钢等陆续跟进，均较上期维持不变。其中仅本钢在开出平盘政策后，根据自身情况相应减少优惠，等于是明稳暗涨。可见钢企对于后市持谨慎观望态度。

　　综上来看，虽3月下游需求能有一定回升，但相比紧张的资金以及持续攀升的库存，钢价要迅速走出低迷格局依然十分困难。不过目前低钢价状态下，资源成本支撑犹存，继续下行可能性也较小，故笔者认为后期钢价企稳后有望缓慢回升。

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